Si instalamos las últimas actualizaciones de septiembre, en concreto la KB2817630, podemos tener como resultado que el Panel de Carpetas desaparece.
Microsoft procedió a retirar dicha actualización rápidamente en cuanto conoció el posible problema, de hecho yo actualicé al día siguiente de aparecer el paquete de actualizaciones de septiembre y no me mostró dicha actualización para instalar.
No es un comportamiento que se genere en todos los escenarios.
El problema se genera cuando existen versiones incompatibles entre las versiones de los archivos outlook.exe y mso.dll, en el gráfico se muestra la compatibilidad:
El escenario asimismo tiene en cuenta si se tiene instalada la actualización acumulativa de agosto, KB2817347.
Si nos ha sucedido tan solo deberemos acceder a la lista de Actualizaciones instaladas dentro de Panel de control – Windows Update, localizar la actualización KB2817630 y proceder a desinstalarla.
Referencia en el blog oficial de Office (en inglés).
